日前發布的中國金融四十人論壇（CF40）三季度宏觀政策報告顯示，三季度，我國城鎮居民當季消費傾向（居民消費支出占可支配收入的比例）為65.1%，已回到疫情前的水平。對于四季度的消費前景，不少專家表示，服務消費潛力將繼續釋放。

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　　前三季度國民經濟運行恢復向好的態勢，正為全年5%左右經濟預期目標的完成帶來信心。國家統計局發布的數據顯示，前三季度國內生產總值（GDP）913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。據初步測算，四季度GDP只要同比增長4.4%以上，就可以完成全年5%左右的經濟增長目標。

　　“尤其是從三季度的情況來看，經濟恢復向好總體回升的態勢更趨明顯，多個領域、多項指標都出現了一些積極變化。”國家統計局副局長盛來運在此前的前三季度國民經濟運行情況新聞發布會上表示，前三季度，最終消費支出對經濟增長貢獻率達83.2%，其中，三季度貢獻率達到94.8%，拉動GDP增長4.6個百分點。

　　消費正成為支撐經濟回升向好的主要拉動力。日前發布的中國金融四十人論壇（CF40）三季度宏觀政策報告顯示，三季度，我國城鎮居民當季消費傾向（居民消費支出占可支配收入的比例）為65.1%，已回到疫情前的水平。與上半年相比，消費傾向低迷已不再是消費不振的主要原因，接下來消費的改善程度主要取決于居民可支配收入的變化。

　　CF40資深研究員、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌在當天的發布會上分析說，疫情過后，消費場景限制對消費的制約消失，短期內恢復消費增長的最重要依托在于兩個方面：一是廣義信貸增長，帶動全社會金融資產增長，讓居民、企業和政府口袋里有錢；二是給定居民、企業和政府持有的金融資產，提高消費和投資的支出傾向。

　　“考慮到居民可支配收入在全社會總收入中的比重相對穩定，做到以上兩點，才能通過提高總支出提高總收入，進而提高居民可支配收入和消費支出。”在張斌看來，無論是降低政策利率還是提高公共部門舉債和公共部門支出水平，都能有效地提高廣義信貸增速和支出比例，進而提高消費增速。

　　關于消費增速下降的原因，張斌將其分解為居民可支配收入增速下降和消費傾向下降。“我們現在面對的情況是收入越下降，大家越不敢花錢。”張斌認為，居民消費傾向下降受到多種因素影響，包括就業壓力增加、收入增速放緩等。“當前我國消費增長的主要制約因素在于需求，而不在于供給。”

　　中國金融四十人研究院高級研究員郭凱也列舉了一些影響消費的因素，包括當期收入水平、未來收入預期、收入預期的確定性、宏觀價格走勢、利率水平以及供給能力。

　　“這六大因素大部分都是需求側的因素，只有一個為供給側因素。”郭凱認為，在理清上述影響消費因素的基礎上，我國政策應當在互不矛盾的情況下直接瞄準上述因素，增加居民當期收入和未來預期收入，為居民未來的收入預期提供確定性。此外，還需設定適度的利率水平，并提高服務業的供給水平。

　　對于當下較為盛行的三類政策建議，即直接發放現金補貼、發放消費券、進行基礎設施投資，郭凱認為還存在討論空間。“消費券的發放未必能帶來新的消費，效果可能有限。”他分析稱，在當前收入和未來預期收入不發生根本性變化的情況下，消費券的作用僅僅相當于折扣，它能夠改變消費的時點，但未必能改變消費總量。

　　CF40學術委員、安信證券首席經濟學家高善文則注意到，消費活動正在自發地恢復，這種自發恢復看起來是可持續的。“隨著四季度政府進一步支持性政策的落地，這對經濟的恢復無疑會起到進一步的支持作用。”他結合“疤痕效應”說，隨著時間的推移，“疤痕效應”逐漸消退，經濟活動也開始恢復，且小城市的“疤痕效應”較小，恢復得更快。“在這個意義上，宏觀經濟政策最需要注意的是不能采取緊縮性政策。”高善文說。所謂“疤痕效應”是指過去遭受創傷，即使傷口愈合，仍然會對人的心理和外界認知等產生影響。經濟學家認為，疫情客觀上會對經濟、人類心理以及其他方面產生一定影響，形成“疤痕效應”。

　　對于四季度的消費前景，不少專家表示，服務消費潛力將繼續釋放。“從短期看，今年四季度消費的高增長態勢會延續。”中國人民大學中國經濟改革與發展研究院教授張杰認為，當前我國消費主要分兩個部分：一部分是新型的服務消費，例如文化娛樂、餐飲服務等，這些數據近期的表現都很好，另一部分是對大件商品的消費，這一部分實際上占的份額更大，但目前還處于相對偏中低的水平。“接下來，只有當這兩部分同時增長起來，才能夠把我國消費支撐在一個比較高位的水平。”張杰說。

　　“從前三季度情況來看，無論是生產還是需求，無論從實體經濟預期，還是從實體經濟經營狀況來看，都在恢復向好，經濟運行是有慣性的，我們相信四季度還會繼續保持企穩回升態勢。”盛來運表示，前期出臺的一系列穩增長的政策措施效果將繼續顯現。他尤其提到去年四季度受疫情影響，消費相關指標基數偏低。比如，去年四季度社會消費品零售總額同比下降2.7%，基數效應有利于消費數據改善。

　　與此同時，盛來運也強調了培育消費能力的重要性。他說，要繼續促進經濟穩定向好，持續提升居民收入，確保消費基礎作用和規模優勢能夠得到更大發揮。

　　中青報·中青網記者 朱彩云 來源：中國青年報