彭揚

　　中國銀行間市場交易商協會7月26日發布《關于開展熊貓債注冊發行機制優化試點的通知》，進一步擴大債券市場高水平對外開放，推動熊貓債市場高質量發展。業內專家認為，此舉將更好滿足市場需求，促進熊貓債市場發展，進一步活躍跨境投融資、擴大人民幣使用，提高金融市場開放水平。

　　此次優化舉措可從四方面提高注冊發行效率：一是允許更多境外發行人獲得“多品種統一注冊(DFI)”便利。將熊貓債DFI適用范圍擴大至境外基礎層企業，在DFI機制下，境外發行人對于發行品種、規模、期限、主承銷商等選擇靈活性更大，可大幅降低重復注冊的工作量和成本。二是統一境外企業信息披露要求。允許境外基礎層企業使用境外成熟層企業募集說明書表格，實現不同類型境外企業信息披露標準的統一，加強與國際標準的接軌。三是對特定國際發行人試點“增發機制”。滿足國際開發機構、外國政府類機構對于提升二級流動性的需求，以此前協會發布的相關業務問答為基礎，試點開展債券增發機制；四是為熊貓債引入常發行計劃。借鑒歐洲中期票據計劃(EMTN program)和協會債務融資工具的常發行計劃(FIP)，優化熊貓債募集說明書編制。

　　交易商協會介紹，為深入貫徹落實黨中央、國務院關于穩步拓展制度型開放的相關政策精神，擴大金融業開放水平，促進債券市場高質量開放，交易商協會積極推動熊貓債市場發展，順應市場需求，推出一系列熊貓債注冊發行機制優化舉措，持續推進跨境融資便利化。

　　自2013年以來，交易商協會積極推動熊貓債市場高質量、規范化發展。截至2022年6月末，經協會注冊熊貓債累計發行金額接近4000億元，在活躍跨境投融資、擴大人民幣使用的同時，有力服務了實體經濟發展。交易商協會還推動熊貓債“建章立制”，通過發布產品指引、規范信息披露、建立分層管理機制等，注冊發行效率不斷提高。隨著熊貓債市場常態化發展，境外發行人對注冊發行機制提出更高要求，交易商協會順應市場需求、加強國際研究，推出一攬子優化舉措。

　　交易商協會表示，下一步，在人民銀行指導下，將深入踐行開放發展理念，主動擔當作為，匯聚市場智慧，加強國際研究，推動熊貓債市場高質量發展。