在獲批最新一輪QDII額度后，頂流基金經(jīng)理張坤所管理的一只QDII申購(gòu)放寬。

　　券商中國(guó)記者注意到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)8月初剛剛披露的信息顯示，易方達(dá)等12家基金公司獲批最新一輪QDII額度，獲批日期為2022年6月29日，易方達(dá)基金累計(jì)獲批額度高達(dá)74.7億美元，該基金也因此成為僅次于平安保險(xiǎn)的中國(guó)第二大QDII機(jī)構(gòu)投資者。

　　張坤總計(jì)管理兩只QDII產(chǎn)品——易方達(dá)亞洲精選基金、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金。目前，只有易方達(dá)亞洲精選基金發(fā)布大額申購(gòu)放寬的公告。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，張坤管理的兩只QDII基金的側(cè)重點(diǎn)不同，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金更加側(cè)重A股投資，半數(shù)倉(cāng)位在中國(guó)大陸市場(chǎng)，而易方達(dá)亞洲精選對(duì)海外市場(chǎng)投資需求大，幾乎全部倉(cāng)位在海外市場(chǎng)，并且在第二季度期間大幅增加美股倉(cāng)位超15個(gè)點(diǎn)。

　　12家基金新增額度，頂流QDII放寬申購(gòu)

　　易方達(dá)基金13日公告，張坤管理的易方達(dá)亞洲精選基金自8月15日起，大額申購(gòu)額度從此前的單日單賬戶不超100萬元調(diào)整至單日單賬戶不超500萬元，大額申購(gòu)額度上限放寬5倍。這也是易方達(dá)年內(nèi)第三次調(diào)整張坤所管基金單日申購(gòu)額度上限。

　　張坤管理的易方達(dá)亞洲精選基金是一只主投境外的QDII基金，此次大額申購(gòu)放寬5倍，極大可能與易方達(dá)基金獲批最新一輪額度相關(guān)。

　　券商中國(guó)記者注意到，國(guó)家外匯管理局在8月初披露了新一輪的QDII額度獲批情況，包括易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金、華夏基金、博時(shí)基金、國(guó)泰基金、大成基金、華泰柏瑞基金、國(guó)壽安保基金、申萬菱信基金、中融基金、創(chuàng)金合信基金等12家基金公司獲批最新一輪QDII額度，最新一輪QDII額度的批準(zhǔn)日期均為2022年6月29日。

　　與一些頭部基金公司上一輪獲批額度還是兩年前相比，易方達(dá)、南方、華夏等基金公司在去年多次的額度獲批中現(xiàn)身，包括在去年12月底的一次QDII額度新增中，這也使得易方達(dá)成為僅次于平安保險(xiǎn)的中國(guó)第二大QDII投資者。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至最新獲批情況，全部176家QDII投資者中，平安保險(xiǎn)累計(jì)獲批QDII額度為75.9億元；易方達(dá)基金排名第二，累計(jì)獲批QDII額度為74.7億元；排名第三的為華夏基金64.70億元；南方基金排名第四，QDII額度累計(jì)獲批金額為58.7億美元。

　　為何只有“亞洲精選”？

　　值得注意的是，張坤所管理的QDII基金并非一只，除了公告放寬申購(gòu)的易方達(dá)亞洲精選基金，還包括易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金，但后者并未發(fā)布申購(gòu)額度放寬公告。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，易方達(dá)基金可能傾向于將新增的QDII額度用于易方達(dá)亞洲精選基金，因該QDII基金的規(guī)模偏小適中，具有放寬申購(gòu)運(yùn)作的空間。根據(jù)易方達(dá)亞洲精選披露的定期報(bào)告，截至今年第二季度末，該QDII基金的規(guī)模為52.45億元。相比之下，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金截至第二季度末的規(guī)模，已高達(dá)199億元。

　　另外，易方達(dá)亞洲精選基金、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金在境外投資上的不同策略，也使得兩只基金在母公司QDII額度獲批后有不同的需求。

　　記者注意到，根據(jù)基金定期報(bào)告顯示，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金截至今年第二季度末的境外投資比例僅有40.66%，張坤管理的這只QDII基金高達(dá)53.83%的資產(chǎn)布局在A股市場(chǎng)上。在該QDII基金第二季度的前十大股票中，有一半的重倉(cāng)股為A股股票，這意味著，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金對(duì)QDII額度并不是非常“饑渴”。

　　與易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金以QDII產(chǎn)品身份大量配置A股股票不同，易方達(dá)亞洲精選基金在QDII產(chǎn)品特點(diǎn)上，要“純正的多”。該基金披露的定期報(bào)告顯示，截至6月30日，易方達(dá)亞洲精選77.04%的資產(chǎn)在港股市場(chǎng)，16.31%布局在美股市場(chǎng)，1.16%布局在英國(guó)股票市場(chǎng)。

　　張坤或?qū)⑦M(jìn)一步補(bǔ)充美股彈藥？

　　易方達(dá)亞洲精選基金的這輪放寬申購(gòu)，很可能劍指美股市場(chǎng)。

　　券商中國(guó)記者注意到，在易方達(dá)基金上一輪額度新增后，易方達(dá)亞洲精選基金的美股倉(cāng)位出現(xiàn)大幅提升。截至第一季度末，張坤管理的易方達(dá)亞洲精選基金的美股倉(cāng)位占比為1.52%，而在第二季度末，美股倉(cāng)位達(dá)到了16.31%，美股倉(cāng)位因此提升了15個(gè)點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，6月中旬以來的納斯達(dá)克100指數(shù)觸底反彈，可能也使得基金經(jīng)理有更大的興趣增持境外市場(chǎng)的股票。此前已有多家基金公司人士坦言美股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

　　廣發(fā)納指100ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理劉杰向記者表示，因?yàn)榍捌诿拦桑绕涫羌{指回調(diào)比較多，這在歷史上比較罕見，市場(chǎng)資金十分關(guān)注納指100所覆蓋的全球科技巨頭的短期投資機(jī)會(huì)和長(zhǎng)期配置價(jià)值。站在短期角度看，每一次回調(diào)疊加短期政策，都可能存在一些反彈博弈的機(jī)會(huì)。例如美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息25BP之后，靴子落地，市場(chǎng)形成了短期持續(xù)反彈；4至6月份的市場(chǎng)情況也大致如此，加息政策前后，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，多空交鋒激烈，只是回調(diào)和反彈前置或后置了。

　　其次，站在長(zhǎng)期投資的角度上，以納指100為代表的高科技企業(yè)依然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要參考指標(biāo)，近幾年美股科技巨頭盈利增速仍然十分強(qiáng)勁。納指成份股基本都是各自領(lǐng)域全球一流公司，其業(yè)務(wù)分布全球，因此受政策影響相對(duì)較小，長(zhǎng)期盈利能力強(qiáng)。從歷史數(shù)據(jù)來看，納指100指數(shù)凈資產(chǎn)收益率(ROE)連續(xù)3年超過20%，在全球主要寬基指數(shù)中比較，表現(xiàn)均十分突出。雖然2022年部分公司業(yè)績(jī)存在不達(dá)預(yù)期情況，但彭博客戶端數(shù)據(jù)顯示，納指100在2022年和2023年ROE預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)依然維持較高水平，因此在現(xiàn)有加息預(yù)期與市場(chǎng)充分溝通的趨勢(shì)下，未來更長(zhǎng)時(shí)間維度來看，在市場(chǎng)充分調(diào)整的情況下，美股科技龍頭或大概率依然由基本面情況來決定其二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　劉杰強(qiáng)調(diào)，美國(guó)7月未季調(diào)CPI近期第一次低于市場(chǎng)預(yù)期，并出現(xiàn)向下拐點(diǎn)。其主要因素是能源相關(guān)分項(xiàng)價(jià)格的回落，油價(jià)自6月中旬以來從120高點(diǎn)跌至88，跌幅30%。往后看，美國(guó)通脹回落速度可能會(huì)偏慢，但大方向可能會(huì)趨于下行。目前市場(chǎng)認(rèn)為9月大概率加息50BP，而不是前期的75BP，會(huì)更慢地加息至終點(diǎn)。加息強(qiáng)度減弱對(duì)于美股也有階段性利好，尤其是受利率壓制更明顯的納指。（券商中國(guó)）