文/夏賓

　　市場預期已久的政策終于落地。

　　24日下午，中國央行行長潘功勝在北京出席國務院新聞辦公室發布會時稱，央行將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。

　　此外，明天(25日)將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，并持續推動社會綜合融資成本穩中有降。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟對中新社國是直通車表示，在存款利率-政策利率-市場利率傳導機制還未能完全暢通的背景下，降準可以更好地降低金融機構的資金成本和凈息差壓力，使銀行體系流動性繼續保持穩定，并從總量、價格和結構上進一步支持促進信貸支持實體經濟。

　　“降準0.5個百分點的時間早、力度大，顯示穩健的貨幣政策更關注預期穩、見效快、準度足。”龐溟說。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，本次央行降準，央行實施降準，市場已有預期，但力度略超預期。主要是鞏固經濟回升向好態勢，推動消費和內需加快恢復需要宏觀政策保駕護航；同時，國內多次重要會議中提及加大宏觀政策調節，市場對貨幣政策適度加力已有較為充分預期。

　　在他看來，央行選擇在這個時點降準，主要有三方面考慮：

　　一是，釋放積極穩增長信號。此次央行調降50個基點，幅度超預期，顯示貨幣政策支持實體經濟力度明顯加大，釋放央行推動經濟回穩向好的決心。年初央行降準釋放加大貨幣政策實施力度，提振市場信心，助力經濟加快恢復。

　　二是，助力金融機構寬信用。新年伊始，央行通過降準，釋放長期限、低成本、穩定流動性，有助于增強金融機構信貸投放能力，穩定銀行金融機構整體負債成本，為金融機構進一步合理讓利實體經濟拓展空間。

　　三是，穩定資金面。央行通過公開市場操作、降準等多種工具配合，平抑短期資金面波動，暢通政策傳導；同時更好配合積極的財政政策實施。

　　周茂華提到，此次央行降準，進一步加大實體經濟支持力度，有助于提振市場對經濟復蘇與企業盈利改善的預期；國內市場流動性有望保持合理充裕，預計后續央行仍可能適度引導市場利率中樞下移；國內股市估值整體低洼，加之國內持續深化資本市場改革等，均有助于后續股市估值修復。

　　此外，央行降準對人民幣匯率也是利好消息，主要是降準并未改變貨幣政策穩健基調；央行加大實體經濟支持力度，改善經濟復蘇前景，基本面穩固利好匯率。降準有助于提振金融市場情緒。另外，發達經濟體逐步轉向降息周期，也將利好人民幣匯率穩定。

　　對于房地產，周茂華認為，此次降準有助于改善經濟與房地產復蘇預期。一方面，降準有助于改善房地產信貸環境；另一方面，央行加碼穩增長政策力度，改善經濟復蘇預期，疊加之前出臺穩樓市政策效果逐步釋放，利好房地產信心修復。