本報記者 蘇向杲

　　近日，國有大行陸續披露了2022年度分紅派息實施公告。據公告，國有六大行現金紅利（股息）發放日為7月12日至7月18日，即截至本周二，國有六大行現金紅利將全部“到賬”。

　　據記者統計，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行合計派發現金紅利4047.6億元，同比增長5.9%。按7月14日收盤價計算，國有六大行股息率均超5%，有4家超過6%，最高達6.7%。

　　分紅比例均不低于30%

　　從分紅規模看，工商銀行位列國有六大行之首，本次派發現金股息共計約1081.69億元（文中股息、紅利均指“稅前”金額）。其中，A股現金股息共計約818.27億元，每股現金股息0.3035元。建設銀行分紅規模次之，共計派發現金股息約972.54億元。其中，派發A股現金股息約37.32億元，每股現金股息0.389元。農業銀行位列第三，共計派發現金紅利約777.66億元。其中，派發A股現金紅利共約709.36億元，每股派發現金紅利0.2222元。中國銀行位列第四，共計派發現金紅利約683億元。其中，派發A股現金紅利489億元，每股派發現金紅利0.232元。交通銀行位列第五，共計派發現金紅利270億元。其中，派發A股現金紅利146.4億元，每股派發現金紅利0.373元。郵儲銀行位列第六，共計派發現金紅利255.7億元。其中，派發A股現金紅利204.5億元，每股派發現金紅利0.2579元。

　　從分紅比例來看，國有六大行分紅比例均高于或等于30%，整體保持了較高的分紅比例。浙商證券研報認為，未來銀行股分紅水平下降概率低，原因是，中短期看，當前國有行、優質銀行股的資本水平充足，可支撐（信貸）投放；長期來看，預計信貸增速將回落，盈利內生平衡有望逐步實現。

　　4家銀行股息率超過6%

　　股息率方面，以7月14日收盤價計算，國有六大行的股息率均高于5%，有4家高于6%。具體來看，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行分別為6.2%、6.2%、5.8%、6.5%、6.7%、5.3%，整體保持了較高水平。

　　由于國有六大行保持了良好的股息率水平，在存款利率下行和銀行理財收益率波動加劇的大背景下，不少投資者認為，購買存款和銀行理財，還不如買銀行股。

　　單從年化收益率來看，國有六大行股息率有一定優勢。目前國有六大行的人民幣掛牌活期存款利率僅為0.2%，整存整取兩年期、三年期和五年期利率分別為2.05%、2.45%和2.5%。此外，銀行業理財登記托管中心發布的數據顯示，2022年各月度理財產品平均收益率僅為2.09%。普益標準發布的最新數據顯示，截至2023年6月末，全市場存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）、封閉式固收類理財產品近1個月年化收益率的平均水平分別為3.18%、3.8%。

　　對此，中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對記者表示，從股息率角度看，長期以來，大型銀行股表現一直較好，主要原因是現金分紅率較高，而估值較低。投資者不宜把股息率作為唯一指標，銀行存款、銀行理財產品和銀行股的安全性、收益性、流動性各異，也不宜簡單比較。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬亦對記者表示，單從股息率來看，高于銀行理財的預期收益率和存款利率，這對投資者有較大吸引力。不過，銀行股、銀行理財和存款是不同的金融產品，投資思路和面臨的風險不同，不能簡單從收益率角度比較，投資者還需要根據自身實際情況選擇合適的金融產品。

　　實際上，如果對國有六大行的股票持有期較短，股息紅利也須繳納對應持有期的所得稅。其中，持有銀行股期限在1個月以內（含1個月）的，股息紅利所得全額計入應納稅所得額，實際稅負為20%；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，實際稅負為10%；持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。

　　因此，投資者在投資銀行股時，應對股息率表現、股價波動、投資期限、銀行業發展情況等因素綜合考慮。楊海平表示，客觀而言，2023年銀行業經營環境更趨復雜，凈息差承壓、信貸投放需求不足的問題較為明顯，受銀行理財“降費”等因素影響，銀行非息收入也有所承壓。總體判斷，2023年上市銀行凈利表現的關鍵詞依然是承壓、分化，因此，投資者可重點從資產質量、護城河、盈利穩定性等角度綜合判斷投資價值。