新華時(shí)評(píng)丨美債“信用卡”屢屢刷爆 終將失控

　　美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模日前突破35萬億美元，半年多激增1萬億美元，再次敲響債務(wù)失控的警鐘。一方面，美國(guó)財(cái)政赤字居高不下，債務(wù)野蠻生長(zhǎng)，侵蝕美國(guó)主權(quán)信用，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)；另一方面，美國(guó)倚仗美元霸權(quán)轉(zhuǎn)嫁自身風(fēng)險(xiǎn)、收割全球財(cái)富，肆意膨脹的美債如同“灰犀牛”，隨時(shí)可能給全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來沖擊。

　　美國(guó)債務(wù)頑疾由來已久，五花八門的減稅和增加支出法案不斷出臺(tái)，入不敷出的美國(guó)政府習(xí)慣了大筆印鈔大把撒錢。從2017年突破20萬億美元到2024年突破35萬億美元，美債在加速“滾雪球”且毫無收斂之勢(shì)，本財(cái)年美國(guó)政府的利息支出預(yù)計(jì)將超過國(guó)防支出。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前坦承，美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這是不可持續(xù)的。

　　這是2023年1月20日在美國(guó)首都華盛頓拍攝的財(cái)政部大樓。 新華社記者劉杰攝

　　伴隨著債務(wù)擴(kuò)張，美國(guó)長(zhǎng)期維持對(duì)外貿(mào)易赤字，對(duì)外輸出美元和通脹，攫取各種資源，同時(shí)通過大量發(fā)債促使美元回籠。美聯(lián)儲(chǔ)在權(quán)衡貨幣政策時(shí)從利己主義出發(fā)，極少考慮國(guó)際責(zé)任和外溢效應(yīng)，通過量化寬松壓低利率使美國(guó)能以極低的成本進(jìn)行國(guó)際融資，稀釋外國(guó)債權(quán)人利益。美國(guó)康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授埃斯瓦爾·普拉薩德在其著作《美元陷阱》中寫道，美元成了美國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的“收割機(jī)”。

　　華爾街憑借美國(guó)國(guó)債和美元特殊地位在全球范圍內(nèi)賺取超額收益，這在促成美國(guó)金融部門擴(kuò)張的同時(shí)，導(dǎo)致制造業(yè)產(chǎn)業(yè)空心化，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)衰落。美債無節(jié)制擴(kuò)張，最終將削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來。大規(guī)模公共債務(wù)帶來的償債支出激增，將擠占政府在其他公共領(lǐng)域的投資，壓縮了其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的政策彈性，不利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。政府債務(wù)規(guī)模連年攀升、債務(wù)鬧劇反復(fù)上演，令投資者憂心忡忡，也加劇了金融脆弱性。

　　美債飆升的負(fù)面外溢效應(yīng)已被屢屢警告。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）6月發(fā)布的美國(guó)2024年第四條款磋商報(bào)告指出，美國(guó)高財(cái)政赤字和債務(wù)為本國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)制造日益重大的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)政府亟待解決長(zhǎng)期財(cái)政赤字問題。隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策的收與放，美元流動(dòng)性潮落潮漲，作為全球資產(chǎn)定價(jià)之錨的美債收益率起起伏伏，會(huì)對(duì)外圍地區(qū)金融市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生連鎖效應(yīng)。美債不斷破紀(jì)錄，威脅國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。IMF財(cái)政事務(wù)部主任維托爾·加斯帕爾指出，美國(guó)寬松的財(cái)政政策對(duì)全球利率和美元構(gòu)成上行壓力。這推高了世界其他地區(qū)的融資成本，從而加劇了經(jīng)濟(jì)的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)。

　　2023年5月29日，人們經(jīng)過美國(guó)紐約曼哈頓的“國(guó)債鐘”。“國(guó)債鐘”是一個(gè)大型計(jì)數(shù)器，它實(shí)時(shí)更新美國(guó)的公共債務(wù)總額，并顯示出每個(gè)美國(guó)家庭所要負(fù)擔(dān)的數(shù)額。 新華社記者劉亞南攝

　　過去數(shù)十年，在兩黨輪流坐莊和日益極化的政治生態(tài)下，美國(guó)政府只顧眼前政治利益而漠視財(cái)政紀(jì)律，坐視債務(wù)飆升而惰于推動(dòng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性改革。美國(guó)債務(wù)狂飆，財(cái)政預(yù)算久拖不決，債務(wù)上限被不斷突破。不見圍繞財(cái)政整頓的嚴(yán)肅討論，卻只見將債務(wù)問題作為黨爭(zhēng)籌碼的危險(xiǎn)游戲。今年是美國(guó)大選年，兩黨激戰(zhàn)正酣，卻不約而同對(duì)債務(wù)失控的威脅視而不見。“距離大選不到100天了，但即使在這短短的時(shí)間內(nèi)，我們的債務(wù)預(yù)計(jì)還會(huì)增加1萬億美元。”美國(guó)彼得·彼得森基金會(huì)首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森說，“不能一直假裝這不是問題。”

　　憑借美元在全球貨幣體系中的主導(dǎo)地位，美國(guó)還能享受多久的“借債自由”？隨著國(guó)際貨幣體系多元化探索的推進(jìn)，種種跡象顯示，許多國(guó)家“去美元化”正在提速。過去十多年來，美元在全球央行和政府外匯儲(chǔ)備配置中的占比，以及外國(guó)投資者持有美國(guó)國(guó)債份額都在逐步下降。

　　與美元霸權(quán)、美國(guó)黨爭(zhēng)、美國(guó)弊政深度捆綁的美債已成為威脅全球經(jīng)濟(jì)和金融安全的“灰犀牛”。對(duì)“債務(wù)螺旋”的警鐘已經(jīng)敲響，美國(guó)肆意妄為，全然不顧他國(guó)，其后果必然是美元信用受損，美元霸權(quán)根基動(dòng)搖，刷爆的美債“信用卡”終將失控。