綜述｜無所適從 前景悲觀——美國內各界質疑關稅政策成效

　　美國政府近期肆意對貿易伙伴揮舞“關稅大棒”，不僅招致貿易伙伴反對和反制，也在美國國內遭到普遍質疑。貿易沖突導致消費者信心惡化、通脹預期攀升、投資者財富縮水，給美國經濟帶來巨大不確定性。不少機構和專家預計，美國經濟增長將大幅放緩，經濟停滯乃至衰退的風險顯著升高。

　　美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾日前表示，美國政府已宣布的關稅上調幅度遠超預期水平，其帶來的經濟影響同樣可能超出預期，令美聯儲貨幣政策制定面臨更棘手局面。數據顯示，美國今年一季度國內生產總值（GDP）增長與去年同期相比出現放緩跡象，整體消費支出僅溫和增長。

　　美國商務部16日公布的初步數據顯示，3月美國零售額為7349億美元，環比增長1.4%。不過，剔除汽車及零部件銷售額后，3月零售額環比僅增長0.5%，增幅與2月持平。

　　密歇根大學日前發布的數據顯示，美國消費者對未來一年的通脹預期升至6.7%，顯著高于3月的5%，達到1981年以來的最高水平；長期通脹預期則從3月的4.1%進一步上升至4.4%。長期通脹預期過去4個月連續走高，已顯著高于去年12月3%的水平，顯示通脹失控風險加大。

　　亞特蘭大聯儲銀行的經濟分析模型顯示，3月以來，美國今年第一季度GDP增速預測值始終在負增長區間波動。4月17日更新的數據顯示，一季度美國GDP將萎縮2.2%。

　　自4月2日美國宣布所謂“對等關稅”后，各界對美國經濟前景的悲觀情緒急劇上升。美國前財政部長耶倫近日接受媒體采訪時表示，美國政府關稅政策非常混亂，不知道接下來會發生什么，這種局面讓美國家庭和企業對未來不確定性感到無所適從，幾乎無法作出任何規劃。

　　美國智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森近日表示，受特朗普政府關稅政策影響，美國經濟陷入衰退的概率高達65%。波森認為，美國經濟可能遭遇數十年來最嚴重的沖擊，且可能會持續一段時期。即便政府在國內采取減稅和放松監管等措施，美國家庭和企業也很可能因為關稅政策帶來的長期不確定性而拒絕增加支出和投資。

　　美國橋水投資公司創始人瑞·達利歐不久前接受媒體采訪時表示，美國經濟離衰退非常近。如果問題得不到妥善處理，多種經濟和政治因素，比如美國聯邦政府的巨額債務、關稅以及美國國內秩序和世界秩序的深刻變化共同作用，可能導致美國出現比衰退更糟糕的情況。

　　美國銀行全球研究部近日對全球160多名基金經理開展的月度問卷調查顯示，受訪者中認為未來12個月全球經濟出現硬著陸的比例從3月的11%大幅升至49%。此外，80%的受訪者認為貿易戰引發全球經濟衰退是最大的尾部風險。

　　去年第四季度，美國經濟增速從前一季度的3.1%顯著放緩至2.4%。觀察人士普遍預計，2025年第一季度，美國經濟增速會再次顯著放緩，特朗普政府關稅政策對經濟的影響開始顯現。