綜述｜就業增長數據一夜“縮水” 美聯儲降息面臨艱難平衡

　　美國勞工部9日發布的初步修訂數據顯示，2024年4月至2025年3月美國新增就業崗位比最初統計的少91.1萬個。分析人士認為，這不僅表明美國就業市場的實際表現比先前預期更為疲軟，而且意味著美國就業增長陷入停滯可能比預期更早，進一步加劇外界對美國經濟狀況的擔憂。

　　勞工部每年均會對其公布的年度新增就業數據進行修訂。此次修訂數據顯示，去年4月至今年3月，美國休閑與酒店業新增就業崗位比最初統計少17.6萬個，專業和商業服務業少15.8萬個，零售業少12.6萬個。

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場高級經濟分析師薩爾·瓜蒂耶里說，此次數據修正反映出美國就業市場的實際狀況比最初想象的弱得多，表明美國就業市場在特朗普政府出臺關稅政策之前已顯露疲軟態勢，而關稅戰帶來的不確定性進一步打壓了就業市場增長勢頭。

　　美國勞工部本月5日公布的非農業部門就業數據顯示，今年8月美國非農就業人數僅增加2.2萬人，較7月修正后的7.9萬人大幅下降且遠低于市場預期。經濟學家此前預計，美國8月就業崗位將增加7.5萬個。

　　荷蘭國際集團經濟分析師詹姆斯·奈特利認為，此次數據修正“強化了這樣一種觀點，即今年的就業數據即便足夠糟糕，依然可能夸大了就業市場的健康狀況”。

　　修訂數據發布后，白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特在一份聲明中將矛頭對準美聯儲，批評后者將利率維持在過高位的時間太長，必須降息。

　　分析人士認為，就業市場疲軟強化了市場對美聯儲在9月貨幣政策會議上開啟新一輪降息的預期，但美聯儲眼下面臨艱難選擇：過于激進的降息可能加劇業已高于目標的通脹，過于謹慎的降息則有可能使脆弱的就業市場陷入更深的衰退。

　　美聯社報道，市場人士預測美聯儲9月降息幅度可能不會比往常更大。芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具最新預測顯示，目前美聯儲9月降息至少25個基點的可能性相當高，利率期貨市場顯示降息50個基點的概率僅為10%。